一、本周市場分析

　　近期市場對全球經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期進一步增強，全球大宗工業(yè)品價格大幅上漲，黑色期貨維持強勢，帶動鍍鋅螺旋鋼管價格繼續(xù)走強。由于下游工程尚未完全復(fù)工，終端采購需求難以放量，整體成交氛圍仍顯疲軟;本周全國五大鋼材品種表觀消費量743.17萬噸，周環(huán)比增加144.91萬噸。

　　供給方面，本周247家鋼廠高爐開工率83.85%，環(huán)比上周下降0.13%;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.28%，環(huán)比增加0.10%。71家電弧爐鋼廠平均開工率為13.73%，較上周上升6.92%。隨著現(xiàn)貨價格大幅拉漲，短流程電爐鋼廠利潤明顯擴張，近期鋼廠積極復(fù)產(chǎn)和提產(chǎn)。

　　庫存方面，本周全國鋼材總庫存量3095.25萬噸，周環(huán)比增加306.26萬噸;鋼廠庫存量974.47萬噸，周環(huán)比減少11.27萬噸;社會庫存量2120.78萬噸，周環(huán)比增加317.53萬噸。西南地區(qū)五大品種鋼材社會總庫存522.63萬噸，環(huán)比增加41.24萬噸，增幅8.57%;庫存增加主要集中在建材，增幅達11.88%，板材庫存以下降為主。

　　建材社會庫存增幅明顯主要原因：一是短流程鋼企陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供給增加;二是終端采購需求有限，資源消化緩慢;三是鋼廠庫存加速前移至市場，加快累庫節(jié)奏。而部分市場板材庫存下降明顯，則主要受終端備貨逐漸好轉(zhuǎn)以及鋼廠到貨減緩影響，從而實現(xiàn)提前降庫。

　　二、下周行情預(yù)測

　　下游在元宵后加速復(fù)工，市場成交可能明顯增加;同時短流程電爐鋼廠也會恢復(fù)到正常狀態(tài)。

　　國內(nèi)經(jīng)濟宏觀預(yù)期良好。今年十四五開局之年，本周政治局會議明確提出“確?！笆奈濉遍_好局起好步，以優(yōu)異成績慶祝中國共產(chǎn)黨成立100周年”，相關(guān)托底政策大概率會延續(xù)。政策刺激力度以及帶來新增需求預(yù)計應(yīng)該有一定力度，但也需要未來驗證。

　　現(xiàn)貨市場走勢節(jié)奏符合產(chǎn)業(yè)規(guī)律。節(jié)后受國外大宗商品大漲刺激，在市場成交沒有達到常態(tài)情況下，現(xiàn)貨價格“提前”大漲。我們認為即使國外疫情出現(xiàn)拐點后經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，需要一個合理時間持續(xù)過程，不會一蹴而就把全年行情走完。

　　國外市場方面，主要鋼材出口國家土耳其、獨聯(lián)體等價格繼續(xù)調(diào)整。

　　全球貨幣政策，特別是美國資本市場動向成為焦點。本周美國基準美債收益率一度升破1.6%，引發(fā)全球股市以及大宗商品大幅下跌。27日美國1.9萬億新冠刺激法案在眾議院進行表決獲得通過，下周將提交參議院表決。在此前市場已經(jīng)有預(yù)期前提下，全球大宗商品市場可能沖高回落。

　　綜上所述，國內(nèi)鋼鐵市場基本上是一副“明牌”;國外大宗商品市場以及美國貨幣政策可能成為今年市場走勢關(guān)鍵，也是市場最大不確定性。但在美國經(jīng)濟沒有明顯復(fù)蘇之前，寬松貨幣政策繼續(xù)延續(xù)可能較大。

　　其次國內(nèi)鋼鐵市場在鋼廠主導(dǎo)市場資源的大格局下，波段性市場行情上漲表現(xiàn)基本上一步到位，較以前持續(xù)時間明顯縮短，市場節(jié)奏較以前明顯不同。預(yù)計下周涂塑螺旋管市場沖高回落，現(xiàn)貨震蕩下跌可能較大。