國(guó)慶節(jié)第一周，市場(chǎng)對(duì)于政策預(yù)期向好，鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)窄幅上揚(yáng)走勢(shì)，但是好景不長(zhǎng)，自10月10日，期貨盤(pán)面不斷下探，螺紋主力期貨震蕩下行，屢次跌破前低，創(chuàng)年內(nèi)新低點(diǎn)，10月底已探至3400元附近，且有繼續(xù)下行趨勢(shì)。湖南冷軋無(wú)縫鋼管廠家據(jù)悉，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)3.0%，比上半年加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)3.9%，環(huán)比增長(zhǎng)3.9%。顯示前三季度，國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，但與鋼鐵行業(yè)相關(guān)聯(lián)指標(biāo)雖有增長(zhǎng)，但表現(xiàn)并不盡如人意，同時(shí)房地產(chǎn)投資依然沒(méi)有停下持續(xù)回落的腳步，基建投資增速也不及預(yù)期，利好政策預(yù)期并未釋放，產(chǎn)量增長(zhǎng)過(guò)快，導(dǎo)致市場(chǎng)信心不足，致使鋼材市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)過(guò)短暫的上漲后開(kāi)啟跌價(jià)模式。

　　一、十月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管價(jià)格呈下跌趨勢(shì)

　　10月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，不過(guò)跌幅較9月份收窄。雖然無(wú)縫管市場(chǎng)下游對(duì)于“銀十”的需求及價(jià)格預(yù)期看漲，因此成材價(jià)格在國(guó)慶節(jié)后小幅拉漲，其中無(wú)縫管價(jià)格在第一周拉漲30-60元。不過(guò)“銀十”并未如期而至，市場(chǎng)預(yù)期落空后，疫情疊加兩會(huì)召開(kāi)，工程暫時(shí)停工，需求也因此減量，導(dǎo)致價(jià)格不斷下行。而黑色期貨的連續(xù)破今年前低，方坯從月初的3730元，跌至月底的3450元，月內(nèi)累跌達(dá)280元，管坯價(jià)格也因此連續(xù)下探，成本下行、需求不足使得無(wú)縫管看空情緒較濃。美國(guó)9月CPI同比再超預(yù)期，疊加國(guó)內(nèi)第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，雖然基建投資略有增速，但是房地產(chǎn)投資繼續(xù)下行，使得鋼材期貨價(jià)格大幅下跌，疊加現(xiàn)貨需求持續(xù)減量，成材現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌,不過(guò)無(wú)縫管跌幅較其他品種略緩，月內(nèi)供應(yīng)端出廠報(bào)價(jià)累計(jì)下跌20-150元，市場(chǎng)跌幅80-200元，現(xiàn)魯、冀、浙、滬中等連軋市場(chǎng)報(bào)價(jià)4940-5120元。而月末隨著期貨屢探年內(nèi)新低點(diǎn)，鋼坯以及管坯價(jià)格跌速加快，無(wú)縫管下行空間價(jià)加大，使得價(jià)格企穩(wěn)困難，疊加疫情等因素影響，市場(chǎng)悲觀情緒較濃，因此10月底市場(chǎng)價(jià)格有進(jìn)一步下跌的趨勢(shì)。

　　據(jù)監(jiān)測(cè)顯示：截至10月31日，國(guó)內(nèi)十大主導(dǎo)城市108*4.5無(wú)縫管市場(chǎng)均價(jià)5469元，較上月同期跌59元。

　　二、方坯與管坯及南北方管坯價(jià)差有再次擴(kuò)大跡象

　　10月末，北方地區(qū)鋼廠20#熱軋管坯出廠報(bào)價(jià)3780-4070元，20#連鑄出廠報(bào)價(jià)3950-4050元;南方地區(qū)20#熱軋出廠報(bào)價(jià)4230-4450元，北方新天鋼、南方東方兩家鋼廠熱軋管坯價(jià)差維持在450元左右，較上月同期相比兩者價(jià)擴(kuò)大190元。進(jìn)入10月以來(lái)北方管坯價(jià)格持續(xù)窄幅震蕩，但在月末最后一周大幅下跌，而管坯“南材北上”的現(xiàn)象不在明顯，但是山東地區(qū)管坯出貨壓力卻并未減小，簡(jiǎn)介反映出下游市場(chǎng)成交不景氣。而本月鋼坯與管坯價(jià)差基本穩(wěn)定，但仍變大，因此管坯仍有下跌空間。

　　三、無(wú)縫管供應(yīng)略有增量 市場(chǎng)供需失衡

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，山東臨沂、聊城、濰煙21家樣本無(wú)縫管廠總庫(kù)存45.07萬(wàn)噸，月增加2萬(wàn)噸，月同比上漲4.64%，山東地區(qū)管廠去庫(kù)壓力尚存;無(wú)山東地區(qū)臨沂、聊城兩地管廠管坯總庫(kù)存22.01萬(wàn)噸，較上月同期減少1.03萬(wàn)噸。10月受疫情以及兩會(huì)影響無(wú)縫管需求大幅減量，使得市場(chǎng)成交不佳，因此拿貨頻率下降，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)管廠出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象。不過(guò)管廠隨后進(jìn)行檢修，從一定程度上抑制了管廠累庫(kù)的速度。數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，國(guó)內(nèi)二十三個(gè)主導(dǎo)城市無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存總量63.67萬(wàn)噸，月同比下降0.24，降庫(kù)頻率放緩，間接說(shuō)明市場(chǎng)成交不佳。

　　四、無(wú)縫管出口量大幅收縮

　　9月我國(guó)無(wú)縫管出口量56.54萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)11.78%，同比增長(zhǎng)124.99%;1-9月累計(jì)出口無(wú)縫管348.33萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)57.39%。9月中國(guó)無(wú)縫管進(jìn)口量為0.5萬(wàn)噸，月環(huán)比下降39.02%，1-9月累計(jì)進(jìn)口無(wú)縫管9.11萬(wàn)噸，同比下降7.13%。9月凈出口無(wú)縫管56.04萬(wàn)噸。其中石油天然氣無(wú)縫套管比8月份出口量增加78972.9噸，環(huán)比增加57.3%;石油天然氣道無(wú)縫管環(huán)比8月份9566.8噸，環(huán)比增加5.4%。中東國(guó)家受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)及美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，對(duì)石油類(lèi)無(wú)縫管需求依然緊俏，未來(lái)把握本土能源，不再依賴(lài)他國(guó)進(jìn)口，靠本土能源主導(dǎo)國(guó)際地位的形式越來(lái)越嚴(yán)峻。

　　隨著海外經(jīng)濟(jì)增速放緩，需求走弱，且我國(guó)鋼材出口報(bào)價(jià)優(yōu)勢(shì)不足，9月份我國(guó)鋼材出口量大幅收縮，較8月份減少116.6萬(wàn)噸，降幅19.0%。全球的鋼材市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)供需雙弱的態(tài)勢(shì)。隨著我國(guó)出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，疊加我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定恢復(fù)以及出口產(chǎn)品交付周期穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，我國(guó)鋼材出口訂單指數(shù)繼續(xù)提升。盡管海外經(jīng)濟(jì)逐步放緩削弱鋼材需求，但我國(guó)鋼材出口交付穩(wěn)定性以及價(jià)格優(yōu)勢(shì)的顯現(xiàn)，出口量有望維持正增長(zhǎng)。

　　五、十一月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管價(jià)格震蕩下行

　　1.政策面雖有利好消息 但是落實(shí)仍需時(shí)間

　　10月11日，8部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于擴(kuò)大當(dāng)前農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的工作方案》，明確從現(xiàn)在到年底前，聚焦農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施短板弱項(xiàng)，加快在建項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，開(kāi)工一批新項(xiàng)目，確保盡快形成實(shí)物工作量、盡快見(jiàn)效，為保供防通脹、穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。10月26日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，李克強(qiáng)總理指出要推動(dòng)擴(kuò)投資促消費(fèi)政策加快見(jiàn)效，因城施策支持剛性和改善性住房需求。國(guó)家今年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)堅(jiān)定不移，不過(guò)落實(shí)到鋼材市場(chǎng)的明顯成效仍需要時(shí)間考驗(yàn)。

　　2.供應(yīng)端略有微利 短期內(nèi)減產(chǎn)可能性不大

　　檢測(cè)顯示，截至10月27日無(wú)縫管廠即期利潤(rùn)為85元，月均利潤(rùn)7元，管廠生產(chǎn)仍有微利。原料端焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)啟二輪提降，雖然鋼廠開(kāi)始有陸續(xù)減產(chǎn)的操作，但是就鋼坯與管坯之間價(jià)差來(lái)看，管坯價(jià)格還有下行空間，因此對(duì)無(wú)縫管成本支撐減弱，進(jìn)而使得無(wú)縫管下行空間增大。

　　3.季節(jié)性明顯 無(wú)縫管需求逐漸進(jìn)入“冬季”

　　10月鋼廠對(duì)后期預(yù)期偏空，因此部分鋼廠10月中旬之前就將合同接滿(mǎn)，而10月下旬接單越來(lái)越困難，部分鋼廠選擇檢修，以緩解跌勢(shì)。而進(jìn)入冬季，管道改造升級(jí)逐漸進(jìn)入收尾階段，從東北地區(qū)開(kāi)始，無(wú)縫管深加工企業(yè)訂單逐周減少，北方地區(qū)逐漸進(jìn)入無(wú)縫管需求的“冬季”，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于無(wú)縫管明顯的季節(jié)性也習(xí)以為常，因此對(duì)于十一月份的需求預(yù)期并不高，且認(rèn)為后期市場(chǎng)將持續(xù)偏空行情，疊加疫情多點(diǎn)散發(fā)，冬儲(chǔ)或?qū)⑻崆暗絹?lái)。

　　總而言之，雖然11月份進(jìn)入無(wú)縫管需求的淡季，疊加疫情等不確定因素影響，預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管價(jià)格將震蕩下行。